Vodafone une forças com a Ilíada para assumir o controle do mercado italiano de telecomunicações
O grupo iliad anuncia hoje que apresentou ao Grupo Vodafone uma proposta de fusão das atividades da iliad e da Vodafone em Itália, através da constituição de uma nova empresa com o objetivo de desenvolver uma oferta de mercado atrativa, baseada na inovação, no crescimento e numa experiência de cliente incomparável. A oferta conta com o apoio unânime do conselho de administração da iliad e do seu principal acionista, Xavier Niel.
Ilíada e Vodafone Italia: juntas para controlar o mercado
Da união das competências da iliad e da Vodafone, a'‘NewCo'‘tornar-se-ia protagonista no mercado italiano de telecomunicações para investimentos em tecnologias e soluções de ponta centradas no cliente, apoiando e acelerando a transição digital do país e em particular a adoção de fibra óptica. Haveria uma abordagem inovadora derivada da iliad sobre conectividade, acessibilidade e inclusão digital, juntamente com a experiência da Vodafone em B2B. A fusão proposta criaria a operadora mais inovadora no mercado italiano com 5 operadoras de rede móvel e mais de 10 provedores de banda larga fixa.
Especificamente no comunicado emitido pelo Grupo iliad, o valor Enterprise proposto pela iliad para a Vodafone Italia, igual a 10,45 mil milhões de euros, representaria um prémio significativo em termos de múltiplo EBITDAaL, reflectindo o elevado potencial da NewCo como principal operador de telecomunicações em no mercado italiano após a concentração:
-Com base no EBITDAaL estimado da Vodafone Italia de € 1,34 bilhão para o ano fiscal de 2024 (de acordo com o consenso do corretor), a transação proposta implica um múltiplo EBITDAaL de 7,8x, superior ao múltiplo EBITDAaL de 7,1x oferecido pela iliad em sua oferta de fevereiro de 2022 de 11,25 mil milhões de euros. -Assumindo 300 milhões de euros de encargos intercompanhias e encargos adicionais abaixo do EBITDAaL, utilizando um rácio de despesas/receitas semelhante ao obtido a partir dos dados publicamente disponíveis relativos à operação Zegona/Vodafone Espanha, o múltiplo do EBITDAaL ajustado seria igual a 10x.
Ainda considerando a proposta da iliad, esta teria uma opção de compra da participação da Vodafone na NewCo com direito a adquirir 10% do capital social da NewCo todos os anos a um preço por ação igual ao valor patrimonial até ao fecho. Caso a iliad decida exercer integralmente as opções de compra, isso geraria um adicional de 1,95 mil milhões de euros de liquidez para a Vodafone. A entidade combinada geraria receitas de aproximadamente 5,8 mil milhões de euros e um EBITDAaL de aproximadamente 1,6 mil milhões de euros para o exercício financeiro que termina em março de 2024.
Aqui estão as principais condições da oferta do Grupo iliad à Vodafone Italia:
Não há informações da Vodafone neste momento e nem sabemos se a empresa estará realmente interessada em tal proposta. Vimos que a Vodafone Italia já havia sido contactada pela iliad para a compra no passado. Aqui, no entanto, os cartões revelados pela iliad são decididamente diferentes com a possibilidade de uma fusão com a Vodafone que poderá certamente beneficiar da onda de entusiasmo que chegou com a iliad a Itália.
ATUALIZAÇÃO DA Vodafone
Aí vem o comunicado de imprensa oficial da Vodafone Italia que relatamos abaixo:
O Vodafone Group Plc (“Vodafone”) toma nota do anúncio de hoje da Iliad sobre a proposta de fusão entre a Vodafone Italia e a Iliad Italia.
Em linha com as suas declarações anteriores, a Vodafone é a favor da consolidação do mercado nos países onde não consegue obter um retorno adequado sobre o capital investido e confirma que está a explorar opções com diferentes partes para atingir este objectivo em Itália, incluindo através de uma fusão ou de uma transferir.
Não há certeza de que um acordo será finalmente acordado. Se necessário, um novo anúncio será feito quando apropriado.
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