Grupo Iliad e Vodafone unem-se em emocionante oferta de fusão para o mercado italiano!
O grupo iliad anuncia hoje que apresentou ao Grupo Vodafone uma proposta de fusão das atividades da iliad e da Vodafone em Itália, através da constituição de uma nova empresa com o objetivo de desenvolver uma oferta de mercado atrativa, baseada na inovação, no crescimento e numa experiência de cliente incomparável. A oferta conta com o apoio unânime do conselho de administração da iliad e do seu principal acionista, Xavier Niel.
Ilíada e Vodafone Italia: juntas para controlar o mercado
Da união das competências da iliad e da Vodafone, a'‘NewCo'‘tornar-se-ia protagonista no mercado italiano de telecomunicações para investimentos em tecnologias e soluções de ponta centradas no cliente, apoiando e acelerando a transição digital do país e em particular a adoção de fibra óptica. Haveria uma abordagem inovadora derivada da iliad sobre conectividade, acessibilidade e inclusão digital, juntamente com a experiência da Vodafone em B2B. A fusão proposta criaria a operadora mais inovadora no mercado italiano com 5 operadoras de rede móvel e mais de 10 provedores de banda larga fixa.
Especificamente no comunicado emitido pelo Grupo iliad, o valor Enterprise proposto pela iliad para a Vodafone Italia, igual a 10,45 mil milhões de euros, representaria um prémio significativo em termos de múltiplo EBITDAaL, reflectindo o elevado potencial da NewCo como principal operador de telecomunicações no mercado. Mercado italiano após a fusão:
-Com base no EBITDAaL estimado da Vodafone Italia de € 1,34 bilhão para o ano fiscal de 2024 (conforme consenso do corretor), a transação proposta implica um múltiplo EBITDAaL de 7,8x, superior ao múltiplo EBITDAaL de 7,1x oferecido pela iliad em sua oferta de fevereiro de 2022 de 11,25 mil milhões de euros. -Assumindo 300 milhões de euros de encargos intercompanhias e encargos adicionais abaixo do EBITDAaL, utilizando um rácio de despesas/receitas semelhante ao obtido a partir de dados publicamente disponíveis relativos à operação da Zegona/Vodafone Espanha, o múltiplo do EBITDAaL ajustado seria igual a 10x.
Ainda considerando a proposta da iliad, esta teria uma opção de compra da participação da Vodafone na NewCo com direito a adquirir 10% do capital social da NewCo todos os anos a um preço por ação igual ao valor patrimonial até ao fecho. Caso a iliad decida exercer integralmente as opções de compra, isso geraria um adicional de 1,95 mil milhões de euros de liquidez para a Vodafone. A entidade combinada geraria receitas de aproximadamente 5,8 mil milhões de euros e um EBITDAaL de aproximadamente 1,6 mil milhões de euros para o exercício financeiro que termina em março de 2024.
Aqui estão as principais condições da oferta do Grupo iliad à Vodafone Italia:
Não há informações da Vodafone neste momento e nem sabemos se a empresa estará realmente interessada em tal proposta. Vimos que a Vodafone Italia já havia sido contactada pela iliad para a compra no passado. Aqui, no entanto, os cartões revelados pela iliad são decididamente diferentes com a possibilidade de uma fusão com a Vodafone que poderá certamente beneficiar da onda de entusiasmo que chegou com a iliad a Itália.
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