O que você precisa saber sobre a NetCo
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Em novembro de 2023, a TIM anunciou a venda de sua rede para a KKR (Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.), o fundo dos EUA que já havia formalizado uma oferta vinculativa de aquisição. No centro da operação histórica, que ainda tem que lidar com a atitude hostil do acionista majoritário Vivendi, está a NetCo, ou seja, a empresa controlada pelo Grupo Telecom Italia, proprietária das infraestruturas de fibra e cobre, no valor de mais de 20 bilhões de euros.
O que é NetCo e o que significa aprovação Golden Power
A NetCo abrange a divisão de negócios da TIM, que compreende sua infraestrutura de rede fixa, juntamente com operações de atacado nacionais e globais, além das redes principais e suplementares, incluindo FiberCop e Sparkle.
Fundada em 2020 e em operação desde abril de 2021, a FiberCop é responsável pela gestão da rede secundária da TIM, incluindo os cabos que conectam as residências aos armários de rua com o objetivo de modernizar as infraestruturas que conectam os usuários finais e permitir o fornecimento de banda ultralarga conexões. A rede secundária estende-se desde os armários até à rua (gabinete) até aos utilizadores individuais, públicos e privados, localizados a jusante. A rede primária, por outro lado, serve estradas de alta capacidade e os pontos de ligação mais importantes (por exemplo centrais telefónicas, mas não só).
Sparkle , por outro lado, é a empresa que possui e administra uma vasta rede de cabos submarinos e terrestres, permitindo ao Grupo Telecom Italia ter uma presença significativa no setor de telecomunicações a nível internacional.
Em agosto de 2023, o Governo italiano aprovou dois decretos com os quais o Tesouro participou ativamente na compra de uma participação de 20% na NetCo (cerca de 2,2 mil milhões de euros) de forma a reiterar o papel estratégico que a infraestrutura de telecomunicações da o antigo monopolista detém para o país da Itália.
A aprovação recebida do governo italiano
Em 17 de janeiro de 2024, a TIM anunciou que recebeu “luz verde” do Conselho de Ministros no âmbito da regulamentação Golden Power. Este último é um mecanismo através do qual o Governo pode exercer um controlo especial sobre as operações empresariais que envolvem sectores estratégicos, a fim de proteger os interesses nacionais. Neste contexto, o Conselho de Ministros emitiu uma disposição de autorização que permite a concretização da venda da NetCo à KKR.
A TIM, porém, esclarece que o Governo tem exercido seus poderes especiais apenas por meio de prescrições, o que implica que foram estabelecidas condições específicas a serem respeitadas durante a operação. O Estado, no entanto, acredita que as condições estabelecidas e os compromissos assumidos são suficientes para proteger os interesses nacionais e estratégicos ligados à operação em questão.
Venda de infraestrutura de rede confirmada para o verão de 2024
Segundo confirmam os protagonistas da operação, a finalização do acordo de transferência de ativos NetCo está prevista para o próximo verão. A unidade de negócio inclui, conforme já sublinhado, a infraestrutura de rede fixa e os imóveis relevantes. Em termos de recursos humanos, estamos a falar de mais de 20 mil pessoas, das quais mais de 19 mil já trabalham no setor Atacado & Rede, enquanto outras cerca de 900 provêm de quadros da TIM. Além disso, na prática, o acordo será assinado com Optics BidCo , subsidiária da KKR.
A resposta da Vivendi à proposta de aquisição da KKR não foi favorável, por considerá-la inaceitável. Atualmente, a empresa é propriedade de um grupo de investimento que adquiriu as suas ações por cerca de 4 mil milhões de euros, apesar do seu valor de mercado atual ser estimado em cerca de 1,5 mil milhões devido às recentes recuperações.
Por outro lado, as atividades da TIM são prejudicadas pela pesada dívida acumulada após a privatização da empresa em 1997: estamos a falar de 26 mil milhões líquidos. A cisão da NetCo levou a KKR a avaliar a empresa em até 22 mil milhões, um sinal claro de que a empresa espera uma margem de rentabilidade decididamente elevada. Se isso pode se transformar em um cenário real, e o EBITDA pode realmente ser convincente, ainda falta verificar.
Crédito da imagem de abertura: Grupo Telecom Italia.
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